Se cancela el NAIM y peso gana
(4 de noviembre de 2019)
El peso mexicano es la segunda moneda que más se ha apreciado en lo que va del año, después del dólar canadiense, situación sorprendente en medio de un pobre desempeño económico nacional y serias disputas comerciales que han frenado ya el crecimiento mundial.
Al mismo tiempo, las ganancias del peso, de casi 3%, en lo que va del año se dan en parte por las altas tasas de interés que han prevalecido en el país y que han hecho atractivos los instrumentos denominados en pesos.
El buen desempeño de la moneda mexicana es más entendible con el posible acuerdo comercial entre las dos economías más grandes el mundo, Estados Unidos y China.
“La reacción de la moneda mexicana ha sido positiva por las expectativas de que esto termine traduciéndose en un acuerdo comercial total en los próximos meses”, señaló la dirección de análisis económico y bursátil de CiBanco.
De cualquier manera, pocos se hubiesen atrevido a pronosticar que la moneda mexicana reportaría ganancias contra el dólar cuando a finales de octubre del año pasado superó el nivel de 20 pesos por dólar, luego de que el gobierno entrante anunciara la cancelación de la obra en proceso del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM), decisión que desconcertó a muchos inversionistas nacionales e internacionales, quienes vieron en ella la posibilidad de que el gobierno mexicano renegara o incumpliera otros contratos firmados con particulares. El peso se cotizó en esos días en 20.30 pesos por dólar.
Esos temores no se materializaron, pero sí incrementaron la percepción de riesgo para invertir en la segunda economía más grande de América Latina. De entonces a la fecha, el peso no sólo ha recuperado el terreno que perdió con esa cancelación, pues iba a edificarse en lo que fuera el Lago de Texcoco, sino que registra una ganancia de 5.5% frente al dólar en los últimos 12 meses.
El tipo de cambio incluso cerró hoy en 19.17 pesos por dólar, la decimosegunda jornada consecutiva en terminar en un nivel inferior a 19.2 pesos por dólar.
Aunque se estima que es difícil que se fortalezca aún más, algunos analistas no lo descartan, pese a que la mayoría consideran que la moneda estadounidense está barata en los niveles actuales, por lo que es “compra”.
“Reconocer que el potencial de apreciación podría estar acotado al psicológico de los 19 pesos (…) reiteramos nuestra recomendación de comprar dólares”, apuntó Francisco Caudillo, estratega de análisis técnico de Grupo Financiero Monex.
En septiembre y octubre, el tipo de cambio acumuló una ganancia de 4.2%, con lo que casi borró la pérdida de 5.3% que se reportó en agosto. Con todo, los especialistas ven difícil que la moneda local logre cotizar por debajo de 19 pesos por dólar.
Incluso afirman que la moneda nacional seguirá respetando el soporte de los 19 pesos por dólar, para luego registrar una caída, que podría llevarla hasta los 19.50 pesos.
Estrategas de Monex y del Grupo Financiero Banorte Ixe sugieren adquirir dólares, a fin de obtener ganancias mediante el diferencial del precio de compra con el de venta, estrategia que en la jerga financiera se conoce como “posición larga” y que anticipa el movimiento en el valor de un activo.
Esta recomendación está sustentada en que muchos anticipan que el diferencial de tasas de interés que ha habido entre Estados Unidos y México podría estrecharse, algo que, de ocurrir, haría menos atractivos los instrumentos denominados en pesos.
En octubre, el bono mexicano a 10 años ofreció un rendimiento de 6.78%, o 0.34 puntos porcentuales por arriba del rendimiento del bono soberano brasileño del mismo plazo de 6.44%, mientras que esa brecha era de 5.09 puntos porcentuales si se compara con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que ofreció un rendimiento de 1.69% el mes pasado.
